整体展望：增长放缓，人均消费承压
作为惠誉集团旗下的信贷视野（CreditSights）发布最新报告，预计澳门2026年全年博彩总收入（GGR）将录得低至中个位数的增长。然而，报告同时指出，平均每位访客的博彩收入增长轨迹，未来可能会面临更为严峻的挑战。
2025年回顾与未来增长动力
信贷视野的分析师Nicholas Chen和David Bussey回顾称，2025年澳门博彩总收入同比强劲增长9.1%，达到2474亿澳门元（约合309亿美元）。这一增长主要由贵宾（VIP）市场的强劲需求所驱动。展望未来，他们预计高价值玩家将继续保持浓厚兴趣，同时，上半年较低的同比基数也将为数据带来利好。
潜在风险：客源结构变化与消费力挑战
报告同时指出，目前来自中国更富裕地区的访客数量，已基本恢复到疫情前的水平。这意味着澳门未来的增长点，将不得不更多地转向那些消费能力相对较低的市场，而这些客群的单次访问消费金额也普遍较低。分析师们警告，如果内地游客需求趋势持续集中在对成本敏感的客群，那么平均每位游客的消费增长速度可能会放缓，进而对整体收入表现构成压力。
