CFTC执法部门“人去楼空”
美国商品期货交易委员会（CFTC）芝加哥执法办公室的最后一名审判律师已于周一辞职，导致该部门目前没有任何审判律师。这一情况发生之际，负责监管预测市场和加密相关事件合约的美国机构，其执法队伍正在萎缩，而这些市场却在加速发展。
据《巴伦周刊》报道，CFTC芝加哥执法部门长期以来被视为该机构的顶级诉讼中心，在本周最后一名律师离职后，其审判律师人数已从约20人锐减至零。知情人士透露，《巴伦周刊》将该办公室形容为“鬼城”。
监管需求激增，执法力量却萎缩
人员削减正值该机构的关键时刻。过去一年中，Kalshi和Polymarket等平台提供的事件合约和预测市场实现了快速增长，数十亿美元资金涌入与选举、体育赛事结果及其他现实世界事件挂钩的合约。CFTC正是这些合约的主要联邦监管机构。
监管需求激增，执法却面临崩溃。芝加哥办公室的大多数离职是自愿的，与提前退休计划有关。然而，这对执法产出的影响是巨大的。人员流失导致该机构活动急剧下降：芝加哥历来是CFTC处理复杂市场操纵和衍生品案件的前沿办公室。该部门曾处理过重要的加密货币案件，包括与币安（Binance）和FTX相关的数十亿美元和解。现在，据知情人士透露，最后一名审判律师已于周一辞职，导致该办公室没有任何审判律师。
预测市场面临的监管真空
对于博彩和投注行业而言，这次人员变动并非仅仅是内部人事问题。预测市场被构建为商品或期货式的事件合约，这意味着它们完全属于CFTC的管辖范围。那些追查期货操纵和加密衍生品欺诈的执法团队，也负责调查事件平台上的内幕交易和诚信风险。
与此同时，该机构的工作量可能很快就会增加。去年，美国众议院通过了一项法案，将大部分加密货币的监管权从SEC（美国证券交易委员会）移交给CFTC。该法案目前正在等待参议院的审议。前CFTC律师告诉《巴伦周刊》，如果该法案通过，该部门可能会“严重人手不足”。
政策重心转向市场发展
执法困境也伴随着CFTC领导层对预测市场本身释放出更为宽松的信号。自去年12月底上任以来，主席迈克·塞利格（Mike Selig）公开支持扩大事件合约，并呼吁对现有监管框架进行现代化改造，强调制定更清晰的规则和管辖权，而非采取激进的诉讼手段。这种姿态标志着与传统“通过执法进行监管”的基调转变，表明即使审判律师离开芝加哥办公室，机构资源也可能流向政策制定和规则制定。这种检察官减少而市场发展增多的对比，引发了人们对CFTC能否有效监管其所推广的市场本身的疑问。
州政府试图填补执法空白
劳动力削减之际，州监管机构与预测市场平台之间的法律战仍在持续。包括内华达州、马萨诸塞州、纽约州、俄亥俄州和新泽西州在内的多个州已采取行动，限制或挑战Kalshi、Polymarket、Robinhood和Crypto.com等平台提供的体育赛事合约。监管机构认为这些合约类似于传统的体育博彩，需要州级许可。而平台方则辩称联邦法律优先于州赌博法规，并已对各州提起诉讼。近期一些裁决有利于州政府，而早期的裁决则支持运营商，使得法律环境悬而未决。CFTC对此几乎没有进行干预或提供指导。在确认听证会上，塞利格表示他将让法院来决定。鉴于该机构的执法力量极其薄弱，更多的州可能会感到越来越大的压力，从而加速采取停止和终止行动或提起诉讼。许多法律专家预计，这场争议将持续下去，甚至有可能最终提交至美国最高法院。
关键时刻的监管困境
对于预测市场而言，这个问题不再是修辞性的。交易量正在稳步攀升，尤其是在体育赛事合约方面，而从内幕信息到市场操纵的诚信问题正受到更密切的关注。与此同时，历史上负责监管衍生品的联邦执法办公室，现在的人员规模似乎比一年前大幅缩小。CFTC领导层也人手不足，塞利格是通常由五人组成的委员会中唯一的委员。正如《巴伦周刊》的报道所示，监管足迹可能正在萎缩，而其监管的市场却在扩张。对于运营商、投资者和政策制定者而言，这种不平衡可能会影响未来一年预测市场受到的监管力度。
