NagaCorp上半年业绩概览：VIP业务拖累整体表现
柬埔寨博彩运营商NagaCorp在2026年上半年交出了一份不尽如人意的成绩单。尽管大众市场表现有所增长，但VIP业务的急剧下滑严重拖累了整体业绩。截至6月30日的六个月内，归属于股东的利润为1.44亿美元，较去年同期的1.488亿美元下降了3.2%。
具体来看，运营利润从1.549亿美元降至1.447亿美元，而EBITDA则下降2.4%至1.954亿美元。总博彩收入（GGR）下滑8.6%至3.037亿美元，综合收入也下降8.4%至3.132亿美元。
VIP业务断崖式下跌，原因何在？
此次业绩下滑的主要压力来自VIP业务板块。该板块的GGR暴跌34.8%至6530万美元。其中，高端VIP转码量下降50.2%，推荐VIP转码量更是锐减67.6%。
NagaCorp将VIP业务的疲软归因于多重因素：
- 亚太地区旅行减少。
- 航空燃油成本上涨导致机票价格飙升。
- 飞往柬埔寨的国际直航航班减少。柬埔寨旅游部数据显示，上半年国际游客入境量为1,751,886人次，同比减少47.9%。NagaCorp也指出，每周直飞柬埔寨的国际航班从2025年8月的539班降至最新的507班，下降了5.9%。
- 与网络诈骗活动相关的负面认知，损害了柬埔寨作为旅游目的地的形象。
大众市场逆势增长，难挽颓势
与VIP业务的惨淡形成对比的是，大众市场表现出一定的韧性。大众赌桌和电子游戏机的GGR增长2.7%至2.383亿美元，这得益于赌桌买入和电子游戏机投入总额6.2%的增长。
然而，大众市场的增长未能完全抵消VIP业务的巨大跌幅，使得整体业绩依然承压。
第二季度表现恶化，世界杯影响几何？
NagaCorp的财报显示，业绩疲软在第二季度尤为明显。根据上半年3.037亿美元的GGR和第一季度1.747亿美元的GGR计算，第二季度GGR约为1.29亿美元。这一数字较2025年第二季度估计的1.611亿美元下降了约20%，比第一季度更是低了26.2%。
第二季度VIP GGR估计为2020万美元，同比下降46.9%。大众市场GGR约为1.087亿美元，该季度同比下降11.6%。
此外，NagaCorp还指出FIFA世界杯也是一个影响因素。这项赛事从6月11日持续到7月19日，其比赛时间与赌场通常吸引顾客的时段重叠，可能导致访客量减少。
财务细节与公司动态
上半年，NagaCorp缴纳了1955万美元的博彩税，低于去年同期的2126万美元。截至6月底，集团员工人数为5,944人，较去年同期的6,042人有所减少。
公司宣布派发每股0.98美分的临时股息，低于2025年上半年的1.10美分。值得一提的是，公司表示7000万美元的股东贷款已于5月全额偿还，截至6月30日，公司已无未偿借款。
