澳博大手笔重组债务，寻求喘息空间
澳门博彩公司澳博控股（SJM Holdings）近日宣布，已启动一项现金要约收购计划，旨在回购其将于1月27日到期的5亿美元、票面利率4.5%的优先票据。此举意在通过发行新的长期高级票据，将即将到期的债务置换为更长期的融资，从而优化其债务期限结构，提升财务灵活性。新债务的最终条款和利率，预计将在簿记建档后确定。
评级机构警示：负面展望与高杠杆风险
尽管此次债务再融资将有效缓解澳博控股在1月27日面临的即时偿债压力，但穆迪和惠誉等评级机构仍对澳博维持“负面”展望。市场普遍估计，澳博的杠杆率已超过其息税折旧摊销前利润（EBITDA）的8倍，财务状况不容乐观。投资者对公司未来表现的核心担忧，依然集中在其位于路氹的旗舰度假村——新葡京人（Grand Lisboa Palace，GLP）的运营情况。
旗舰项目疲软，市场份额持续承压
新葡京人度假村尽管在零售和活动方面持续发力，试图提升吸引力，但其业绩爬坡速度远低于预期。与此同时，卫星赌场的关闭也为澳博的市场份额带来了更多不确定性。惠誉评级近期报告指出，澳博的市场份额在2025年第三季度已跌至11.8%。在整个行业实现两位数增长的背景下，澳博的博彩总收入却出现了轻微下滑，显示其在激烈的市场竞争中正面临严峻挑战。
