预测市场Kalshi深陷监管泥潭：州与联邦指令相悖
密歇根州法院要求预测市场平台Kalshi取消该州用户的大量事件合约，然而美国商品期货交易委员会（CFTC）却拒绝了Kalshi为此提交的紧急规则变更申请。Kalshi的法律顾问兼执法主管表示，公司目前正处于“进退两难”的境地。
Kalshi发现自己被密歇根州第30区法院与商品期货交易委员会（CFTC）的矛盾指令夹在中间，两方分别要求这家预测市场运营商要么取消，要么履行其在该州的特定事件合约。CFTC周二明确拒绝了Kalshi提出的紧急规则变更提案，该提案旨在取消此前已为密歇根州居民执行的某些事件合约。CFTC同时宣布，将行使其紧急权力，命令Kalshi按照其正常的市场惯例履行所有未结交易。
CFTC强硬表态：不容州法院“霸凌”联邦监管
CFTC在声明中指出，其职责是通过确保市场韧性和可预测性，包括交易的执行和清算，来维护公众对衍生品市场的信心。密歇根州法院要求取消已执行交易的指令，正迫使Kalshi违反《商品交易法》（CEA）。
CFTC表示：“一个州不能强迫一个指定合约市场（DCM）违反其义务，联邦法律也不允许DCM歧视某个州的居民。取消已执行的交易是史无前例的举动，这可能对整个市场造成连锁反应，并破坏合约的确定性，而这正是市场正常运作的必要组成部分。委员会绝不允许各州或州法院‘霸凌’注册实体，使其违反《商品交易法》和CFTC的规定。”
7月12日，Kalshi向CFTC提交了一项紧急规则，旨在“强制平仓法院指定并要求‘作废、取消和退款’的特定用户的未平仓头寸”。CFTC随即发布命令，暂停了Kalshi提交的紧急规则，并指示该预测市场运营商履行所有涉及密歇根州居民的未结交易。
CFTC在其命令中强调，州法院无权命令取消已执行的事件合约，无论是单个合约还是“一整类交易”。CFTC写道：“如果委员会允许该紧急规则立即生效，将可能动摇公众信心，让交易者担心他们今天执行的交易可能在一周——甚至一年——后被取消。”CFTC现在有90天的时间来审查该规则，在此期间将提供30天的评论期，然后对Kalshi的紧急规则作出最终决定。
Kalshi左右为难：已执行州法院指令，联邦却不认可
Kalshi对CFTC拒绝其紧急规则的决定表示“失望”。Kalshi已经按照法院的指示取消了密歇根州的交易，现在发现自己处于“不可能完成的任务”之中。
Kalshi的代表写道：“我们对这一决定感到失望，并认为这对Kalshi不公平。我们已经按照密歇根州法院的要求采取行动并取消了交易。我们现在被置于一个进退两难的境地，既要遵守可能与我们的联邦监管义务相矛盾的州法院命令。我们别无选择。”
密歇根州封锁Kalshi合约：指控其涉嫌非法博彩
密歇根州的法院命令要求Kalshi利用第三方服务，对其体育赛事合约在该州进行地理围栏限制。最初，该命令要求Kalshi在7月13日星期一之前完成对密歇根州体育赛事合约的地理围栏。然而，截止日期最终被延长，Kalshi现在必须在8月12日星期三之前成功完成该州的地理围栏。
密歇根州总检察长内塞尔（Nessel）和密歇根州博彩控制委员会（Michigan Gaming Control Board）声称，Kalshi的行为违反了密歇根州的体育博彩法律，其体育赛事合约等同于未经许可的赌博。
