Kalshi伊朗市场引爆集体诉讼风波
Kalshi因其伊朗最高领袖市场以最后成交价结算，正面临潜在的集体诉讼风险，并引发了监管和内幕交易的审查。前纽约州议员本·盖勒（Ben Geller）正在组织一场潜在的集体诉讼，此前Kalshi对伊朗最高领袖阿里·哈梅内伊市场结算方式的处理引发了争议。盖勒周一在X平台发帖称，他已聘请法律团队和公关公司采取法律行动，并补充说“数万名”用户受到影响。周日，盖勒在另一篇帖子中指控Kalshi存在欺诈和市场操纵行为。他还表示，计划将矛头指向公司高管和员工个人，而不仅仅是Kalshi公司本身。彭博社的马特·莱文（Matt Levine）指出，CFTC的40.11号规则禁止战争或暗杀市场，但该规则可能实际上无法执行。他提到，同样的规则据称禁止体育博彩，但CFTC却明确支持Kalshi提供体育相关合约。莱文认为，这种选择性执法削弱了Kalshi声称其严格遵守规则的说法。他还解释说，如果交易员真正理解Kalshi的“死亡豁免”条款，当哈梅内伊去世的报道浮出水面时，市场价格本应下跌而非上涨。莱文认为，这种动态可能支持“误导性市场设计”的论点。
争议焦点：死亡条款与市场结算
预测市场公司，如Polymarket和Kalshi，曾就伊朗最高领袖阿里·哈梅内伊何时下台开设市场。3月1日，伊朗当局宣布其去世，许多人预期市场会相应支付。然而，Kalshi因其合约侧重于领导层变动（如罢免或辞职）而非死亡而受到批评。该公司声称，在哈梅内伊去世的报道传开之前，它已明确说明了这一点。根据Kalshi发布的领导人市场合约规则，支付标准包括辞职或离职，但明确排除死亡触发标准的1.00美元“是”结算。规则规定，如果领导人仅仅因为去世而离职，市场将根据死亡前的最后成交价结算，而不是自动向“是”持有者支付1.00美元。Kalshi根据该规则，使用哈梅内伊死亡确认前的最后成交价结算了市场。结果，没有人仅仅根据死亡事件获得全额赔付。公司退还了所有费用，并补偿了在哈梅内伊去世前后购买头寸的交易员。尽管如此，批评者仍认为其沟通不明确、规则应用混乱，导致了广泛的愤怒。
Kalshi高管回应：规则未变，沟通不足
Kalshi联合创始人兼首席执行官塔雷克·曼苏尔（Tarek Mansour）在X平台发帖重申，Kalshi的核心政策是不从死亡中获利。该公司表示，任何市场都不能直接根据某人的死亡进行结算。他强调，合约措辞是“哈梅内伊不再担任最高领袖”，而非“哈梅内伊去世”。3月2日，曼苏尔又发布了一篇X帖子，使用了比之前更详细的解释和法律语言。他强调Kalshi并未更改规则，因为“死亡豁免”条款从一开始就已包含在内。曼苏尔分享了一张CFTC的截图以支持这一观点。他解释说，市场中添加的绿色高亮是为了强调问题，而不是改变规则。他认为，如果无视规则并向“是”持有者支付，将欺骗“否”持有者，并彻底摧毁平台信任。这位29岁的首席执行官指出，没有交易员蒙受损失，因为公司退还了所有费用，并补偿了220万美元的交易损失。简而言之，Kalshi并未从中获利。他最后承认公司在规则沟通方面做得不好，并承诺未来会改进。
行业震荡：监管审查与内幕交易疑云
此次事件后，一些Kalshi用户表示将不再使用该平台。另一些人指出，在哈梅内伊去世的未经证实报道流传期间，Kalshi仍在推广该市场。批评者认为，在这种情况下鼓励交易，明知死亡将触发最后价格结算而非标准的1.00美元支付，引发了严重担忧。Polymarket也运营了一个类似的市场，并以“是”结算。它仅在其不受CFTC监管或“死亡规则”约束的国际网站上提供平行市场。相比之下，Kalshi面临强烈反弹，不得不请来高级管理人员澄清公开规则，补偿交易员，并努力管理声誉损失。批评者认为，预测网站不应提供关于暴力地缘政治事件的市场。立法者正在质疑此类事件是否为滥用敏感信息牟利创造了机会，一些国会议员正在推动更严格的监管。这并非预测网站首次因条款模糊而引发不确定性。在美国军队1月份抓捕委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗后，Polymarket用户声称该任务算作美军在委内瑞拉境内，但Polymarket表示只有在美国试图控制委内瑞拉部分地区时才会结算市场。
伊朗袭击事件中的内幕交易指控
此外，还有传言称周末伊朗袭击事件存在内幕交易。分析师披露，在袭击发生前几天，预测市场平台上出现了一批账户，对伊朗袭击进行了大额押注。许多观察家认为，个人利用了内幕消息。区块链数据可视化公司Bubblemaps识别出六个账户，据报道在周六轰炸前几小时通过下注Polymarket获利约120万美元：
- 一名用户在袭击前几小时下注2.6万美元，赢得了超过20万美元。
- 另一个账户在袭击前仅两小时就赚取了超过55.3万美元。
- 1月份另一笔预测以色列或美国将首先袭击伊朗的赌注，获得了400万美元的收益。
民主党参议员克里斯·墨菲（Chris Murphy）在X平台发帖称，与特朗普总统关系密切的人“正在从冲突中获利”。他补充说，计划“尽快”提出立法。白宫发言人戴维斯·英格（Davis Ingle）在给路透社的电子邮件中表示，特朗普政府正在“为美国人民的最佳利益”行事。
马杜罗事件重演：政治人物交易禁令提议
这并非首次出现涉及政府相关事件的潜在内幕交易。马杜罗1月份被捕后不久，有报道披露，有人在秘密任务前几小时通过在Polymarket上下注其被罢免，获利约41万美元。众议员里奇·托雷斯（Ritchie Torres）对此回应，提出了《2026年金融预测市场公共诚信法案》。该法案旨在阻止政治家、联邦民选官员和行政部门雇员交易与政治结果或政府政策相关的预测市场合约。
行业声誉受损：监管未来走向何方？
Kalshi明确禁止内幕交易，而Polymarket对此没有明确规定。这种对比促使一个预测市场运营商联盟（不包括Polymarket）通过广告区分自身与不受监管的平台。1月28日，《华盛顿邮报》刊登了该联盟的整版广告，强调了受监管和不受监管平台之间的差异。许多立法者此前已批评预测市场在体育博彩方面的做法。现在，与战争相关的市场和内幕交易指控正在产生额外的负面新闻，进一步损害了该行业在立法者和监管机构中的形象。CFTC对此事保持沉默，其负责人迈克尔·塞利格（Michael Selig）也未发表评论。随着集体诉讼可能加速，以及监管一致性受到公众审查，这场争议已超越单一市场纠纷。这不仅关乎Kalshi的市场设计，也关乎CFTC在政治敏感合约中愿意容忍多少模糊性。其结果可能塑造预测市场如何处理政治敏感事件，以及立法者和监管机构是否会收紧对这个游走于金融创新和政治风险边缘的行业的监管。
