CLSA：澳门博彩业2026年展望谨慎
尽管2026年开局表现强劲，投资机构里昂证券（CLSA）依然对澳门博彩业的2026年前景保持谨慎态度。在其最新研究报告中，里昂证券预计澳门全年博彩毛收入（GGR）将同比增长5%，达到2600亿澳门元（约合322亿美元）。这一预测值明显处于市场普遍共识（5%至8%）的下限。
里昂证券分析师Jeffrey Kiang指出，虽然第一季度GGR同比上涨14%，表现稳健，但这并未改变其全年预测。他强调，宏观经济逆风正在显现，包括中国内地工业盈利能力减弱以及油价上涨，这些因素都可能对消费者支出构成压力。
高端玩家依赖与游客消费模式变化
报告还指出，澳门博彩业持续依赖高端玩家，而更广泛的参与度依然疲软。这体现在尽管整体客流量有所改善，但每位游客的博彩消费却有所下降。值得注意的是，澳门入境游客中，当日往返旅客的比例正在增加，这通常会导致人均博彩支出降低。
酒店策略：重数量轻价格
Kiang提到，尽管2026年前两个月五星级酒店入住率超过95%，但客房价格同比下降了约2%至3%。里昂证券将此解读为运营商优先考虑客流量而非价格的信号，这进一步印证了市场竞争的激烈和对消费能力的担忧。
